来源：中国知识产权报
从2009年10月30日第一批公司上市，创业板距今已走过5年的发展历程。5年前，创业板在深圳证券交易所诞生时，它的身份就非同一般，被冠以“中国的纳斯达克”而备受瞩目。不可否认，这5年间，创业板支持了一大批具有创新特质的优秀企业，为我国经济社会发展发挥了重要作用。但与此同时，我们也不得不承认，创业板距离当初的设想和预期仍有较大的差距。“伪高新”“伪成长”“创新乏力”“估值奇高”这样的标签是创业板留给很多人的第一印象，如何给创新中的虚胖“瘦身”成为关注的焦点。
5年来，创业板也同样面临诸多尴尬：苏州恒久的“专利门”，曾一度让投资者对创业板企业的创新能力饱受质疑，而屡见不鲜的上市公司IPO（首次公开募股）前的“专利突击”“专利装饰”等行为更是让创业板企业的含金量大打折扣。更令人遗憾的是，当阿里巴巴在美国纳斯达克高调上市时，我国创业板却只是看客，阿里巴巴、百度这些本应是创业板最优质的上市资源，却不约而同地集体“出逃”，这不得不说是创业板之痛。
然而，这样的局面或许将在不久之后迎来变革。创业板在迎来5岁生日的时候，也得到了一份丰厚的礼物，中国证监会表示，正在积极研究在创业板设立专门层次，支持尚未盈利的互联网企业、科技创新企业上市，进一步拓展创业板对创新经济、新兴产业的覆盖面。
创新能力疲软 专利价值有限
“创业板推动了一批高成长创新型企业发展，为投资人分享国民经济发展的新成果提供重要渠道，并在协调区域发展，促进社会、文化、生态文明建设方面发挥了积极作用。创业板定位于服务创新型企业，设置了更加科学合理的市场准入门槛，支持了处于发展初期的战略性新兴产业公司快速进入资本市场。”在近日举行的深圳证券交易所创业板5周年论坛上，中国证监会主席助理张育军肯定了创业板5年来取得的成绩。
来自深圳证券交易所的最新数据显示，截至今年8月底，已有363家高新技术企业进入创业板市场，占创业板公司总数的93.8％；329家公司拥有与主营产品相关的核心专利，核心专利达9911件。如果以市值规模为标准，中国创业板已经成为仅次于纳斯达克的全球第二大创业板市场。
我国创业板稳坐第二把交椅当然值得欣慰，然而，一组数据对比后，你也许会觉得这样的成绩并不值得炫耀。记者查阅相关资料发现，截至2014年11月21日收盘，美国苹果公司的总市值达到6700亿美元，而深圳证券交易所统计的当天收盘时我国400家创业板上市公司的总市值为2.3146万亿人民币，也就是说，400家上市公司的合计市值规模还不及一家苹果公司。此外，从专利拥有量来看，苹果公司仅在2013年就获得专利1775件，是所有创业板企业专利拥有量的1/10。偏小的规模和偏弱的创新能力是创业板的硬伤。
“中国创业板市场不景气的原因是复杂的，既有资本市场的不成熟、企业现代管理制度没有建立，也有创业板上市企业自身创新能力、知识产权实力与潜力的不足。目前不少中国企业对知识产权的理解片面，以为拥有几个专利证书就是创新型企业，错误地把知识产权理解为企业上市的装饰品和附属品。而企业没有真正的技术和有实力的产品就很难在市场上立足，也得不到资本市场的青睐。”北京高文律师事务所高级合伙人王正志在接受中国知识产权报记者采访时表示。
降低准入门槛 完善各类制度
如果说我国尚不能拥有自己的“苹果”公司可能与资历尚浅有关，那么，阿里巴巴、百度等国内互联网大佬的集体“出逃”，则不能不说和我国资本市场准入制度有关。据上海证券交易所资本市场研究中心的一项研究显示，2013年共有66家中国企业赴境外上市，其中，1/3属于战略性新兴产业。这些以重大技术突破和重大发展需求为基础的战略性新兴产业，拥有知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的特点，代表着未来中国经济转型的方向。然而，这些企业却不得不舍近求远上市。
“和美国创业板相比，我国创业板对科技企业的服务能力和吸引力较弱，因此相关主管部门迫切需要改变这一现状。但是，留住优质高新技术企业在创业板单独层次上市，更需要有完备的法律、制度的土壤。”知名经济学家宋清辉在其个人微博上发表了上述评论。
事实上，为了留住更多具有成长潜力的高成长性公司，尤其是本土的互联网公司，中国证监会已尝试在市场准入、市场退市等方面进行制度改革。据了解，2014年5月，证监会已经开始着手降低创业板上市门槛，创业板IPO公司业绩连续增长的要求被取消，财务指标正逐渐淡化。另外，证监会日前明确指出，将积极推动在深交所创业板设立专门的层次，允许符合一定条件、尚未盈利的互联网和科技创新企业，在全国中小企业股份转让系统挂牌满12个月后到创业板发行上市。
“目前创业板的相关制度已基本完善，但外部环境还需要进一步提高。投资人对于创新、知识产权还缺乏了解，相关的评估、风险防范机制没有建立，上市企业应该从知识产权创造、管理相关环节入手，提高知识产权意识，完善各项制度，建立外部投资者对创业板企业的投资信心。”王正志表示。
